本周期货盘面震荡偏弱运行，马口铁行情表现暂稳。原料端看，周内马口铁原料价格涨跌互现，原料热轧现货价格小幅上调。全国热轧Q料3.0mm均价3336元/吨，周环比下跌44元/吨，热轧C料市场价格部分波动30-90元/吨；周内沪锡主流均价319050元/吨，周环比上涨8350元/吨。截止12日，沪锡现货价格报329750元/吨。供应端看，2026年1月份宝山电镀锡（铬）、梅山、武钢日铁电镀锡产品价格在2025年12月份的基础上基价维持不变，锡量加价调整，镀锡板民营钢厂接单价格稳中偏强，BA材主流报价上调100-200元/吨。市场方面，本周津沪粤镀锡板现货市场价格变动不大，当前下游企业采购整体以刚需为主，暂未进入冬储备货期，内贸需求较去年同期表现偏弱，外贸订单维持增势，商家对后市行情偏谨慎，市场大户维持常备库存。综合来看，预计下周国内马口铁行情或将震荡偏强运行。
一、价格方面
1.镀锡板/基板价格情况
镀锡板民营钢厂出厂价部分上调100-200元/吨，马口铁基板价格窄幅下调40-50元/吨。2026年1月份宝山电镀锡（铬）、梅山、武钢日铁电镀锡产品价格在2025年12月份的基础上基价维持不变，锡量加价调整。
本周津沪粤镀锡板现货市场价格稳。
2.主要市场热轧原料价格情况
本周期货盘面震荡下行，原料热轧现货价格偏弱。全国热轧Q料3.0mm均价3336元/吨，周环比下跌44元/吨，热轧C料市场价格部分波动30-90元/吨。
3.主要市场锡锭现货价格走势
本周锡锭现货价格震荡上行，周内沪锡主流均价319050元/吨，周环比上涨8350元/吨。截止12日，沪锡现货价格报329750元/吨。
4.美元兑人民币汇率走势
从美元兑人民币汇率走势来看，人民币汇率呈震荡态势。本周看，人民币汇率周环比继续下跌。
5.日本市场镀锡板出口价格FOB价格变化
整体来看，日本镀锡板出口价格重心上移，当前出口FOB报价890美元/吨，周环比持平。
二、下游动态
1、2025年11月份镀锡板生产成本5311元/吨，月环比下降4元/吨，毛利89元/吨，月环比降26元/吨，全流程企业整体利润尚好。备注：1、镀锡板以0.2mm厚度镀锡量2.8/2.8g为基准；2、马口铁热轧基料料3.0mm为多家钢厂出厂价格加权成本（含税自提或指定码头价格，不含运费以及其他费用）；3、锡锭价格选取主流市场沪锡当月平均价格折算吨钢耗锡成本。
2、据监测的重点镀锡板生产企业中，2025年11月份开工率78%， 产能利用率79.29%；11月镀锡板实际产量46.34万吨，月环比减少0.27万吨，同样本厂库19.77万吨，月环比增加0.02万吨；另外，对国内重点镀铬生产企业调研数据显示，11月份镀铬板产量共计15.05万吨，月环比微增0.32万吨。
三、下周市场预测
综上所述，预计下周镀锡板现货市场价格或继续窄幅震荡调整。
